V. Juzikis. Fremtiden til gass-, olje- og energisektorene: hvem vil forene?

Bilde av banken

I år har Europa møtt enorme topper i energipriser og usikkerhet om energiforsyningen. Usikkerhet i energimarkedet, usynlig i flere tiår, fører til ekstreme prisoppganger, når strømprisen har nådd over 200 Eur/MWh. Disse utfordringene har gitt en unik drivkraft til Den europeiske union (EU): Mens før krigen mot Ukraina ble det gitt sterk oppmerksomhet til miljø og klima, dominerer nå energisikkerhet. Hva kan forventes i disse sektorene i nær fremtid og hva lover det flerårige perspektivet?

Teoretisk sett burde Russland og Vest-Europa hatt et sterkt nok ekteskap fra trekket: Europa får den energien det trenger, Russland får pengene. Gjensidige fordeler bør fremme gjensidig forståelse og samarbeid, og dekke ikke bare økonomiske, men også kulturelle bånd. Russland har imidlertid gjentatte ganger vist at de ikke trenger samarbeid, og deres relasjoner er basert på en maktposisjon og til syvende og sist på aggressiv militær aksjon.

Denne tilsynelatende trusselen, eksplodert av en utrolig militær aksjon, har tvunget ikke bare Europa, men også deler av verden til å trekke seg tilbake. Europa jobber for tiden veldig hardt for å unnslippe sin avhengighet av russisk gass og olje. USAs president Joe Biden har allerede annonsert rekordbruk av amerikanske strategiske oljereserver: 1 million vil bli tilført hver dag til det overopphetede globale markedet i seks måneder. amerikanske statseide fat olje. Dette bør i det minste dempe den inflasjonstsunamien rundt om i verden litt.

Det er ekstra reserver. Irans oljeeksportkapasitet kan til en viss grad stabilisere oljemarkedet. Hvis 2015-gjenopprettingen er vellykket. atomavtale med Iran, som betyr at sanksjoner mot iransk oljeeksport ikke lenger vil gjelde. Venezuela er også en stor aktør på oljemarkedet. Det er allerede snakk om å lette sanksjonene slik at dette landet, som har en av de største oljeressursene i verden, kan eksportere dem. Det er anslått at Iran og Venezuela kan gi markedet ytterligere 2 millioner euro. fat olje per dag.

Redusert avhengighet kan føre til store sanksjoner mot sektorer av russisk økonomi som genererer inntekter for å finansiere militær aggresjon i utlandet. Til dags dato er Russland noe av en elefant i energisektoren, og eksporterer mer enn 12 millioner tonn per dag. fat olje og petroleumsprodukter. Da Vesten begynte å kunngjøre sanksjoner for å dempe den russiske økonomien, reagerte markedet naturlig nok på prisstigninger. Hvis vi ser på de 10 største endringene i prisen på råolje, skjedde 6 av dem i mars i år. Dette demonstrerer perfekt Russlands innflytelse.

Det store problemet er russisk gass

Det er enda viktigere enn russisk olje å finne en erstatning for russisk naturgass, siden det er den viktigste komponenten i energiprisene. Den ekstremt dyre gassen har hevet strømprisen med fem ganger det vanlige nivået, fra det historiske gjennomsnittet på 40 Eur/MWh til over 200 Eur/MWh. Dagens priser legger en enorm byrde på både produsenter og forbrukere, noe som utvilsomt vil ha en negativ innvirkning på den europeiske økonomien som helhet. Det bør også tas med i betraktningen at selv om vi også vil betale mindre for strømprisen ettersom gassprisene går ned, forventes ikke strømprisen å falle under 100 Eur/MWh de neste årene, da mye av den er CO2-avgiften. Den når over 70 Eur / MWh for elektrisitet produsert fra kull og over 30 Eur / MWh for gass.

Europas problem er nedgangen i EUs naturgassproduksjon de siste årene. Innenlandsk forsyning har krympet med opptil 23 % siden 2019, men en så kraftig nedgang er ikke ventet i nær fremtid. Det betyr imidlertid at Europa fortsatt vil være sterkt avhengig av import, som så langt har stått for mer enn en tredjedel av gassen fra Russland.

Vi var heldige som sist vinter var varm nok, men samtidig sovnet hun litt. Du kan ikke slappe av, for med den kalde vinteren vil gassaksjer være et mer sensitivt tema, og gassprisene vil stige til nye nivåer som et resultat. Tøffe vintre, som krever mer ressurser til oppvarming, påvirker vanligvis hele den nordlige halvkule samlet. Dette betyr at eksportlandene – Russland, USA – ville levere mindre gass og Asia ville prøve å øke importen. Prisene forventes å stige igjen, spesielt ettersom Russland er godt klar over dette og uten tvil vil prøve å holde Europas naturgasslagre tomme når vinteren nærmer seg.

Russlands avhengighet av Europa

Det er viktig å huske at mens Russland kommer med alle trumfkortene i spillet med Vesten på gass, trenger det markedet vårt. Uten den ville ikke Russland hatt mulighetene til å realisere sine naturressurser.

For eksempel kan den nå bare levere 371 TWh gass per år til Asia og ytterligere 466 TWh til Tyrkia. Kapasiteten til å eksportere gass til Vest-Europa når 1.775 TWh. Selv om det vil arbeides for å øke eksporten til Asia gjennom prosjekter som Siberian Force, vil dette fortsatt ikke kompensere for tapet av det vesteuropeiske markedet.

EU-kommisjonen har en svært ambisiøs plan for å skape energisikkerhet i EU, for å redusere russisk gassimport med opptil 80 %. Det forventes å gjøre det innen utgangen av dette året, så det er mindre enn 9 måneder på å nå målet. De har som mål å redusere EUs etterspørsel etter naturgass med 8 % ved å erstatte den med kull og fornybare energikilder. Videre å sikre maksimal tilgang på lokal naturgass, særlig gjennom utnyttelse av Groningen-feltet og norske ressurser.

Ikke-russisk flytende naturgass (LNG) vil spille en nøkkelrolle for å styrke energisikkerheten. 2019 sto for 16 % av Europas gassbehov, og dette tallet anslås å overstige 30 % i år.

La oss åpne igjen: prisen på gass vil bli høyere

Med en sterk vilje til å trekke seg fra russisk gass så snart som mulig, forventes ikke prisene å gå tilbake til tidligere nivåer, selv om de bør falle gradvis. SEB-analytikere spår at prisen på naturgass (og dermed elektrisitet) vil holde seg høy også om sommeren. Det er ingen grunn til at den skal avta i overskuelig fremtid, da Europa nå aggressivt vil kjøpe all gass det kan få, og prisen vil ikke prioriteres.

Det vil ikke vare evig. I følge SEB Banks prognoser vil gassterminprisene, som nå når mer enn 100 EUR / MWh, begynne å synke på slutten av året, og falle til rundt 60 EUR / MWh i andre kvartal neste år. det vil være bare 1,5 ganger høyere enn det vanlige gjennomsnittet på 19,5 Eur / MWh. Begge økonomiene kan komme seg. Hovedårsaken til fallet i prisen på gassfutures er at kjøpere rett og slett ikke vil være i stand til å betale disse prisene lenge. På kort sikt kan prisene stige så mye de vil, men på mellomlang sikt må de fortsatt ned til det punktet hvor varer kan kjøpes.

Et løft til fornybar energi

Prisene på olje, gass og kull har vært relativt lave de siste årene, så det er ingen grunn til å bekymre seg for å overvåke overskuddet av disse ressursene på markedet. Vi kunne derfor fokusere på miljøet fordi vi ikke trengte å bekymre oss for forsyningssikkerheten. Med utbruddet av energikrisen tok oppmerksomheten mot miljøet i baksetet, ettersom å sikre de nødvendige ressursene og forlate importen fra Russland ble et sentralt fokus for Vesten.

Jakten på alternativer har vendt seg ikke bare til det globale olje- og gassmarkedet, men også til fornybare ressurser. Biodrivstoff vil ikke nødvendigvis redde dagen, ettersom produsentene vil møte andre utfordringer. Russland og Ukraina er noen av verdens største korneksportører, så krigen kan skape alvorlige problemer i den globale landbrukssektoren. Som et resultat kan produsenter av mais, soya eller korn biodrivstoff måtte stole på ved og kommunalt avfall for å fortsette å lete etter effektive måter å skaffe dem fra plastavfall.

Imidlertid må situasjonen og planetens fremtid vurderes bredere og mer fra et langsiktig perspektiv. Ja, vi skal brenne mer karbon på kort sikt og biodrivstoffmarkedet kan få et tilbakeslag, men samtidig vil denne perioden være et enormt løft for overgangen til fornybare energikilder – vind, vann og spesielt, solenergi. En kraftig boom i byggingen av sol- og vindkraftverk og en enda mer intens overgang av bilprodusenter og kjøpere til elbiler kan forutses. Derfor tilsier både økonomiske og geopolitiske årsaker at den globale energisektoren på sikt bør etablere seg og at det blir mindre og mindre rom for utvidelse av gass og olje, spesielt for russerne.

Forfatteren av kommentaren er Vilius Juzikis, styremedlem i SEB Bank, direktør for bedriftsbankavdelingen

Forfatterens mening er ikke nødvendigvis sammenfallende med den redaksjonelle posisjonen.

Velg selskapene og temaene som interesserer deg – vi informerer deg med et personlig nyhetsbrev så snart de er omtalt i «Verslo žinios», «Sodra», Registersenter, etc. kilder.

Kennard Benson

"Kaffeguru. Musikkspesialist. Vennlig skribent. Hengiven nettentusiast. Wannabe-analytiker. Fremtidig tenåringsidol."

Legg att eit svar

Epostadressa di blir ikkje synleg.