Det er få områder hvor inaktivitet er så betydelig som i aksjemarkedet. Men det er også få områder der det å være inaktiv er så vanskelig. Det er naturlig å ta grep for å løse problemer, og problemet med en børsnedgang er at du taper penger.

Den naturlige løsningen på problemet er derfor å selge. Men ikke gjør det. For når du føler mest behov for å handle, tjener du ofte mest på å være passiv.

Det du ikke gjorde i mars 2020 kan ha større innvirkning på avkastningen din i løpet av de neste 10 årene enn hva du gjør i alle andre måneder til sammen. Din sterke avkastning over tid har en høy korrelasjon med din lave aktivitet under børsfall.

«Det ligger i min natur»

Investoradferd minner om historien om skorpionen og elefanten. En skorpion vil krysse elven og spør om han kan klatre opp på ryggen til elefanten og henge med ham over. Elefanten nøler. Han svarer: Hvordan vet jeg at du ikke vil stikke meg? Skorpionen sier: Jeg kan ikke gjøre dette for ellers dør vi begge. Så elefanten godtar å hjelpe, men når de kommer halvveis over elven, stikker skorpionen elefanten. Elefanten spør: hvorfor gjorde du dette? Jeg vet ikke, sier skorpionen. «Det ligger i min natur.»

Vi kan prøve å være så rasjonelle som mulig, men til syvende og sist er grådighet og frykt en del av menneskets natur. Grådighet og frykt som får oss til å kjøpe på topper og selge på laveste nivå. Den store summen kommer inn når aksjemarkedet går sterkt og alt er bra, og tas ut når aksjemarkedet går svakt og alt virker mørkt. Vi ønsker å gjøre mer av det som føles bra og mindre av det som ikke føles bra. Helt naturlig. Men det er ille. For kortsiktige følelser ødelegger langsiktige resultater.

Ha mot til å se dum ut foran andre

En ting som holder deg fra passivitet er hva andre mennesker tenker. For å være helt ærlig stopper andres meninger oss fra å gjøre mange ting. Men når det gjelder å investere, er det lettere å gjøre noe du kan forklare andre enn å gjøre ingenting. Hvis du har satt alle pengene dine på aksjemarkedet og det faller kraftig, kan du i det minste si at du solgte for å redde dagen. Det er vanskeligere å si at du har tapt mye penger og at du ikke kommer til å gjøre noe med det. Det er som om du har innrømmet nederlag og gitt opp. Det kan virke svakt.

Tenk deg at du er en fotballkeeper i straffesparkkonkurransen. Statistikken sier at det er best å holde seg i midten av målet (Bar-Eli et al., 2007), men hvordan vil du forklare alle de millioner av tilskuere at du sto der og slapp ballen inn? Det blir vanskelig å argumentere for at det beste du kunne ha gjort var å ikke gjøre noe. Kaster du deg med hodet først i stangen, ser det ut som du virkelig prøver. Den avgjørelsen blir lettere å forklare for andre. Men å ikke gjøre noe er også en avgjørelse. Det er en avgjørelse som krever disiplin. En avgjørelse å være stolt av, ikke skamme seg over.

Nok tålmodighet til å vente på resultater og nok disiplin til å følge strategien din gjennom opp- og nedturer i markedet. Det virker lett i teorien, men det er vanskelig i praksis.

For å vite mer: Selskapet som trives under krisen og en aksje som har enda mer å gi

For å vite mer: Hernhag avslører: Slik ser pensjonssparingene mine ut

For å vite mer: Kjøpsmodus i en av aksjemarkedets sanne vekststjerner

For å vite mer: Kjøp kvalitetsselskapet som ruger et ekte gullegg